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佛山企業(yè)迎上市最佳期 本土私募行業(yè)成長潛力凸顯

2018年01月30日 09:08   來源:南方日報   參與互動參與互動
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中國僑網(wǎng)敲鐘儀式上,圓合金控總裁袁利群(右四)站在科順股份董事長陳偉忠(右五)的身邊。
    敲鐘儀式上,圓合金控總裁袁利群(右四)站在科順股份董事長陳偉忠(右五)的身邊。

  一張照片背后的佛山私募群像

  佛企迎來上市最佳時期,本土私募行業(yè)成長潛力凸顯

  1月25日,科順防水科技股份有限公司(以下簡稱“科順股份”)登陸深交所,成為佛山首家通過新三板轉(zhuǎn)板成功的企業(yè)。

  現(xiàn)場拍下的敲鐘儀式照片,有一個細(xì)節(jié)耐人尋味:紅毯上,美的集團原財務(wù)總監(jiān)袁利群站在科順股份董事長陳偉忠的身邊。

  科順股份上市,袁利群為什么會在現(xiàn)場?我們可以從袁利群的新身份上獲得答案。

  自2016年辭去美的集團財務(wù)總監(jiān)一職后,袁利群變身專業(yè)投資人,成為圓合金融控股有限公司(以下簡稱“圓合金控”)總裁。這一年多來,她深入佛山大大小小的企業(yè),尋找好的投資項目,科順股份就是其中之一。

  與袁利群一樣,在佛山這片實體經(jīng)濟熱土上尋覓理想標(biāo)的,為企業(yè)注入資本化基因的投資人,至少有數(shù)百名。佛山市金融局提供的數(shù)據(jù)顯示,截至2017年底,全市股權(quán)投資基金(創(chuàng)投公司)總數(shù)達386家,注冊資本超過502億元。

  除有特別規(guī)定外,包括創(chuàng)業(yè)投資在內(nèi)的股權(quán)投資基金,均納入私募基金范圍。相比國內(nèi)部分城市,佛山的私募創(chuàng)投行業(yè)還處在成長期,潛力很大。從2002年第一家本土私募機構(gòu)在南海區(qū)獅山鎮(zhèn)成立,這一行業(yè)已逐漸形成了一個“江湖”,并以幾乎每月新增5家、新增注冊資本5億元的速度在擴張。

  15年過去,流經(jīng)佛山私募行業(yè)的資金早已超過百億。在這里,到底發(fā)生過什么?又正在醞釀著什么?

  因“實”聯(lián)姻

  創(chuàng)投資本助推佛企上市潮

  全國第一批私募創(chuàng)投機構(gòu)集中出現(xiàn)在2000年左右。2002年,佛山第一家私募機構(gòu)也在南海區(qū)獅山鎮(zhèn)注冊成立,名為科海創(chuàng)業(yè)投資有限公司,由廣東省科技風(fēng)險投資有限公司和南海市信息產(chǎn)業(yè)投資有限公司共同出資成立。

  截至2017年底,在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的佛山私募管理人共有70家(按注冊地點統(tǒng)計,下同)。這一數(shù)字,在全省排名第五。但相比起全國其它同等經(jīng)濟體量的城市,這一數(shù)字顯得有些單薄。

  不過,來自五湖四海的投資人,正在為這一“江湖”壯大聲勢。截至2017年底,全市股權(quán)投資基金(創(chuàng)投公司)總數(shù)達386家,注冊資本超過502億元。如果以月為單位來看,從2016年底到2017年底,佛山私募行業(yè)以幾乎每月新增5家、新增注冊資本5億元的速度在增長。

  吸引資本前來的因素,當(dāng)然是佛山的實體經(jīng)濟。“佛山的企業(yè),很‘實’很靠譜。他們有好的產(chǎn)品和技術(shù),創(chuàng)始人團隊都很穩(wěn)健,這些都是投資人所看重的?!痹赫f。

  佛山私募圈也不乏資本與實業(yè)聯(lián)姻的佳話。

  2009年7月,聯(lián)想投資(后改名為“君聯(lián)投資”)推動星期六鞋業(yè)成功登陸深圳中小板,成為國內(nèi)A股女鞋第一股。聯(lián)想投資對星期六鞋業(yè)的4000萬元私募股權(quán)投資,變成了2億多元的股票市值。

  2011年,深圳達晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司助推廣東東方精工科技股份有限公司上市,后者一躍成為資本市場中的并購黑馬,從2014年到2017年進行了8次海外并購,完成了整個上下游的布局。

  2012年,深圳創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資集團有限公司(以下簡稱“深創(chuàng)投”)推動廣東德聯(lián)集團股份有限公司(以下簡稱“德聯(lián)集團”)在深交所掛牌。德聯(lián)集團后來也從被投資者變成了投資人,已經(jīng)成立了數(shù)只產(chǎn)業(yè)基金。

  2017年,佛山涌現(xiàn)第四波上市潮,共有11家企業(yè)上市,為歷年之最,其中8家在境內(nèi)上市的企業(yè),除佛山市燃?xì)饧瘓F股份有限公司外,都是民企。從7家民企的招股說明書可以看到,有5家引入了創(chuàng)投資本。

  科順股份背后也有多股創(chuàng)投資本的推動,來自佛山、深圳、珠海、上海,以及安徽和西藏等地。

  為“實”奔走

  佛山企業(yè)家對資本有敬畏心

  深創(chuàng)投也一同投資了科順股份。今年伊始,深創(chuàng)投執(zhí)行總經(jīng)理、廣東片區(qū)董事總經(jīng)理曹旭光就去了科順股份總部調(diào)研。除了科順股份,深創(chuàng)投在佛山還投資了4家企業(yè),正在接受IPO輔導(dǎo),并力爭在今年上市。

  深創(chuàng)投還負(fù)責(zé)管理佛山市政府發(fā)起成立的百億元創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。曹旭光透露,目前,這一基金的總規(guī)模,已經(jīng)發(fā)展至99億元,將很快完成100億元的目標(biāo)。而自2016年首只子基金落地后,該基金已孕育了13只子基金,資金總規(guī)模達到30個億,其中有6.13個億投向了佛山企業(yè)。

  在新的一年,這13只子基金的首要任務(wù),是“進一步活躍全市創(chuàng)投氛圍”。曹旭光表示,在耕耘佛山創(chuàng)投圈的這幾年,他與許多佛山企業(yè)家洽談項目時,總是會被問到同一個問題:“為什么要上市?”

  曹旭光也總是耐心地回答這一問題:“在我看來,企業(yè)上市有四大理由。第一,上市能夠直接融資,這是向銀行貸款所達不到的效果。第二,上市能夠讓一家企業(yè)一躍成為行業(yè)龍頭。第三,企業(yè)在上市過程中將得到各方關(guān)注,這一吸引眼球的效果,相當(dāng)于用了大筆資金進行付費宣傳。第四,上市企業(yè)的平臺更高,更能夠吸引優(yōu)秀的人才。”

  “但在國內(nèi)很多城市,企業(yè)家們不問為什么要上市,是搶著問怎么才能上市?!辈苄窆馓寡?,佛山的企業(yè)家們,還是偏保守了點。

  這一“保守”,從佛山本土私募機構(gòu)的兩大特點中也可見一斑。從機構(gòu)類型來看,佛山共有40家私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理機構(gòu),占總數(shù)的57%,與創(chuàng)投資本活躍的其它城市相比,占比偏低。記者梳理這40家私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理機構(gòu)的42起投資事件發(fā)現(xiàn),僅有6起是面對佛山本地企業(yè),占全部投資事件的七分之一,大多數(shù)本土資金都投向了廣州、深圳兩地。

  袁利群認(rèn)為,佛山企業(yè)家對資本有敬畏之心?!?0年前的改革開放,給佛山的企業(yè)家們帶來了很好的發(fā)展機遇,他們也經(jīng)歷過大浪淘沙,覺得做企業(yè)特別不容易,對企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險看得很謹(jǐn)慎?!彼f。

  順“實”而為

  長期價值投資最受青睞

  佛山已經(jīng)連續(xù)8年舉辦金融·科技·產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新洽談會,邀請國內(nèi)知名專家為本市股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展建言獻策,從而推動更多企業(yè)進入資本市場。它對私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金的渴望,可見一斑。

  “去年佛山上市的所有企業(yè),都是一次性就過會了,過會率是100%,而全國過會率最低的時候僅有58.3%。這說明佛山上市企業(yè)的質(zhì)量是很高的?!辈苄窆庹J(rèn)為,在IPO已經(jīng)走向常態(tài)化的今天,在50余家企業(yè)組成的佛山上市軍團背后,23.1萬戶本土民營企業(yè),仍有巨大潛力可挖。“佛山企業(yè)已經(jīng)迎來了上市的最佳時期?!辈苄窆庹f。

  也正是在這一判斷之下,曹旭光希望佛山企業(yè)家們能夠敞開更大的懷抱,擁抱資本。

  不過,從廣東凱鼎投資有限公司(以下簡稱“凱鼎投資”)的業(yè)務(wù)發(fā)展情況來看,佛山企業(yè)家對資本的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了變化。

  “就我個人而言,我是親身經(jīng)歷了佛山企業(yè)家從排斥資本到認(rèn)識資本,再到主動對接資本的全過程?!眲P鼎投資合伙人戴建新說。

  戴建新表示,從2012年在千燈湖畔扎根,到2017年,凱鼎投資都未曾實現(xiàn)佛山本土項目“零”的突破,該公司的投資項目集中在深圳、成都、西安等地。

  今年上半年,凱鼎投資計劃在佛山推出兩只私募基金,一只專注高端制造,一只主打品質(zhì)教育。戴建新透露,目前凱鼎投資還在投洽中的幾個佛山項目,都是“佛山企業(yè)家主動找上門來的”。

  本土項目有望實現(xiàn)突破,是什么促成了這樣的轉(zhuǎn)變?戴建新說,還是與一個“實”字有關(guān)。“這些企業(yè)家都是做實業(yè)的,是扎扎實實揣摩市場變化的人。市場一變化,他們的思路也要跟著變化?!贝鹘ㄐ抡f。

  “事實上,國家整個金融大環(huán)境都是往‘實’里走的。”袁利群說,“目前,金融脫虛向?qū)嵉恼邔?dǎo)向十分明顯,有關(guān)文件也明確提出堅持服務(wù)實體經(jīng)濟?!?/p>

  袁利群認(rèn)為,這一信號,會給佛山的實體經(jīng)濟發(fā)展帶來更為穩(wěn)定的環(huán)境,能夠為企業(yè)帶來長足發(fā)展的資本,也將受到更多的青睞。

  “這個市場上的錢有很多種,佛山的實業(yè)最需要什么樣的錢?需要的是能夠與其資源互補、共同達成目標(biāo),并且擁有一致的長期價值投資理念的資本?!痹赫f。

  延伸

  佛山私募資本有何偏好?

  結(jié)合清科研究中心公布的相關(guān)數(shù)據(jù),記者搜集了40家佛山PE/VC機構(gòu)的投資事件,一共42起,并對此進行統(tǒng)計及分析。從中,既可以一窺本土股權(quán)投資的流動規(guī)律,也能看出“市場之手”借由這一流動,究竟在哪些行業(yè)發(fā)力,又顯示哪些經(jīng)濟趨勢。

  ●投資區(qū)域:廣深為主要陣地,本土投資較少

  從投資區(qū)域來看,42起投資事件中,僅有6起是面對佛山本地企業(yè),占全部投資事件的七分之一。而廣州及深圳的企業(yè)成為主要投資對象,分別有8家及7家企業(yè)獲得了佛山的私募基金投資。其余的被投資企業(yè),分布在全國多個地區(qū),包括江蘇、浙江、四川等地。

  ●投資階段:以成熟期企業(yè)為主,風(fēng)險偏好較為保守

  私募股權(quán)投資基金通過承擔(dān)風(fēng)險獲取回報。一般來說,越是成熟期的企業(yè),其投資風(fēng)險越小。佛山PE/VC機構(gòu)投資成熟期和擴張期的企業(yè)較多,其中成熟期企業(yè)28家,擴張期企業(yè)7家,其投資輪次也以新三板定增為主。僅有3家初創(chuàng)期企業(yè)獲得佛山PE/VC機構(gòu)的資金注入。

  ●投資行業(yè):投資集中在傳統(tǒng)行業(yè),新興產(chǎn)業(yè)力度較小

  42起投資事件的行業(yè)分布較為廣泛,涉及13個領(lǐng)域。其中,IT和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資案例最多,這也與全國的股權(quán)投資趨勢一致。但緊跟其后的三大行業(yè),均屬于傳統(tǒng)行業(yè),包括化工原料和加工業(yè)、機械制造業(yè)以及電子和光電設(shè)備業(yè)。在新能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)上的投資力度較小。(南方日報記者 羅瓊)

【責(zé)任編輯:張金杰】
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