第三季度價(jià)格波動(dòng)可能加大

    預(yù)計(jì)2009年第三季度以及未來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)將面臨更大的壓力和風(fēng)險(xiǎn)，尤其是價(jià)格錯(cuò)落的速度和幅度將可能加快與加大，金融政策判斷難度將加大，金融機(jī)構(gòu)調(diào)整難度也將隨之增加。

　　外匯市場(chǎng)美元調(diào)節(jié)性加大。由于去年至今美元升值突出，而美元貶值面臨阻力，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，美元利率反轉(zhuǎn)輿論強(qiáng)化。因此，預(yù)計(jì)美元在第三季度表現(xiàn)將跌宕加劇，美元兌歐元匯率將在1.50-1.60美元低位短暫突破與停留，美元兌歐元匯率的高點(diǎn)僅局限在1.40-1.45美元，也存有1.36-1.38美元的可能。預(yù)計(jì)美元兌日元匯率將小幅度調(diào)節(jié)，價(jià)格區(qū)間在95-102日元，日元價(jià)格受制因素較多，其中期待與輔助美元需求較為突出。預(yù)計(jì)美元兌英鎊匯率將與歐元價(jià)格同步下跌，并先于歐元上升，價(jià)格區(qū)間跨度較大，匯率水平在1.98-2.05美元低點(diǎn)有可能出現(xiàn)，高點(diǎn)將在1.36-1.40美元左右。其他貨幣依然是隨從美元主要趨勢(shì)而調(diào)整，伴隨美元貶值，普遍升值將較為突出，尤其是澳元價(jià)格高漲值得關(guān)注。

　　股市逐漸上升擔(dān)憂波折。在2009年上半年全球股市逐漸上漲站穩(wěn)價(jià)格之后，2009年第三季度全球股市的上漲將比較突出。其中美國(guó)三大指數(shù)的引領(lǐng)較為明顯，道指將突破10000點(diǎn)，呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)強(qiáng)化階段，包括標(biāo)準(zhǔn)普爾以及納指上升，都將突破1000點(diǎn)和2000點(diǎn)關(guān)口。歐洲三大板塊股票雖然也將隨從上漲，但價(jià)格跌宕性將大于美國(guó)股市，因?yàn)闅W洲經(jīng)濟(jì)和企業(yè)狀況并非樂(lè)觀，甚至問(wèn)題嚴(yán)重程度將拖累股市。日本股市將難以見(jiàn)到高漲局面，小幅度上漲是主要趨勢(shì)。其他國(guó)家股市將隨從保持節(jié)奏與節(jié)制的上漲水平。

　　黃金市場(chǎng)高漲之后將高點(diǎn)穩(wěn)定。預(yù)計(jì)第三季度國(guó)際黃金價(jià)格將可能再度突破1000美元關(guān)口，1100-1200美元的水平也許會(huì)呈現(xiàn)。同時(shí)一些拋售黃金計(jì)劃的實(shí)施有可能打壓金價(jià)上漲氛圍，價(jià)格也有短期快速回落的可能，價(jià)格低點(diǎn)將在900美元上下。但是由于通貨膨脹預(yù)期心理的作用，以及地緣政治因素的緊張難以消除，黃金價(jià)格高漲將可以期待。

　　石油市場(chǎng)高漲中跌宕性擴(kuò)大。預(yù)計(jì)第三季度國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格可能突破100美元，理由在于價(jià)格自身修正性的推助，較長(zhǎng)時(shí)間的價(jià)格低迷和回調(diào)力度積淀價(jià)格上漲的技術(shù)因素。其次是市場(chǎng)形成價(jià)格推進(jìn)的動(dòng)力來(lái)自流動(dòng)性因素，資金需求和獲利需求的投資和投機(jī)因素將主導(dǎo)價(jià)格方向，并非以需求決定價(jià)格方向。第三是季節(jié)因素促成價(jià)格高漲的必然因素，夏季颶風(fēng)壓力將有利于價(jià)格上行。最后是美元因素帶動(dòng)的價(jià)格高漲難以避免。同時(shí)石油價(jià)格也有跌宕擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格高漲中的回落也將明顯，低點(diǎn)在50美元上下。

　　全球利率趨勢(shì)觀望反轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)和條件。預(yù)計(jì)第三季度全球利率將維持相對(duì)穩(wěn)定，個(gè)別利率有進(jìn)一步下降的可能，其中新西蘭元利率突出，但多數(shù)貨幣利率處于觀望與等待之中。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策是市場(chǎng)焦點(diǎn)，美元利率反轉(zhuǎn)年內(nèi)有可能，第三季度可能性不大。歐元利率爭(zhēng)論中可能維持現(xiàn)有水平，下降利率空間減弱。發(fā)展中國(guó)家差別性和差異性顯著，利率抉擇壓力更為艱難。

　　2009年余下時(shí)間的國(guó)際金融市場(chǎng)面臨不確定性突出，復(fù)蘇與風(fēng)險(xiǎn)壓力并存于價(jià)格短期與經(jīng)濟(jì)宏觀兩面之中，未來(lái)將形成新的危機(jī)可能性加大，筆者依然堅(jiān)持關(guān)注歐元風(fēng)險(xiǎn)。

　　外匯市場(chǎng)美元調(diào)節(jié)性加大。由于去年至今美元升值突出，而美元貶值面臨阻力，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，美元利率反轉(zhuǎn)輿論強(qiáng)化。因此，預(yù)計(jì)美元在第三季度表現(xiàn)將波動(dòng)加劇。其他貨幣依然隨美元主要趨勢(shì)而調(diào)整，伴隨美元貶值，普遍升值將較為突出。

　　黃金市場(chǎng)高漲之后將趨于穩(wěn)定。預(yù)計(jì)第三季度國(guó)際黃金價(jià)格可能再度突破1000美元，1100-1200美元也可能出現(xiàn)。同時(shí)，一些拋售黃金計(jì)劃的實(shí)施有可能打壓金價(jià)上漲，價(jià)格也有短期快速回落的可能，價(jià)格低點(diǎn)將在900美元上下。但是由于通脹預(yù)期的作用以及地緣政治緊張難以消除，黃金價(jià)格高漲可以期待。

　　石油市場(chǎng)高漲中波幅擴(kuò)大。預(yù)計(jì)第三季度國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格可能突破100美元，理由在于價(jià)格自身修正性的推助，較長(zhǎng)時(shí)間的價(jià)格低迷和回調(diào)力度積累價(jià)格上漲的技術(shù)因素。

　　美元利率反轉(zhuǎn)年內(nèi)有可能，但第三季度可能性不大。歐元利率可能維持現(xiàn)有水平，利率下調(diào)空間縮小。(譚雅玲)