國家統(tǒng)計局上周四公布了上半年的重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中有一些對股市可謂利好。數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP增長7.9%，上半年增長7.1%，相對于一季度的6.1%而言大幅提升了市場對全年“保八”的信心。但是，受有色金屬板塊沖高回落影響，上周尾市大盤數(shù)度快速回落的表現(xiàn)，一定程度上顯示出市場心態(tài)仍存在不穩(wěn)定現(xiàn)象。值得關(guān)注的是，最近關(guān)于資產(chǎn)價格泡沫的討論越來越多，加之央行啟動央票回購等措施被認(rèn)為是收緊流動性的信號，使得證券市場短期將面臨可能更多影響走勢的外部因素。

　　數(shù)據(jù)有好有壞

　　最近，和訊網(wǎng)統(tǒng)計了十大經(jīng)濟學(xué)家和十大券商機構(gòu)對上月度CPI、PPI和當(dāng)季度GDP數(shù)據(jù)的預(yù)測結(jié)果，并在此基礎(chǔ)上建立模型、通過加權(quán)平均的方式得出預(yù)測數(shù)據(jù)。結(jié)果顯示，十大經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計6月份CPI降幅收窄至-1.3%，PPI增速為-6.9%；十大券商機構(gòu)預(yù)計6月CPI降幅收窄至-1.4%，PPI增速為-7.5%。而對于二季度GDP的預(yù)測均認(rèn)為增速將反彈至7.5%。上述預(yù)測數(shù)據(jù)與周四公布的實際情況相比似乎好壞參半。一方面，CPI和PPI數(shù)據(jù)略差于市場預(yù)期，讓人看到了經(jīng)濟觸底反彈的不穩(wěn)定性；另一方面，二季度的GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期的結(jié)果，又增強了人們對經(jīng)濟形勢回暖勢頭的期待。

　　觀點分化明顯

　　在參與“和訊預(yù)測”過程中，國家信息中心首席經(jīng)濟分析師祝寶良認(rèn)為，6月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本都在業(yè)內(nèi)的預(yù)期之中。他預(yù)計下半年增長幅度還會加快。目前不少機構(gòu)把全年GDP增幅調(diào)整到9%，祝寶良認(rèn)為這是比較樂觀的看法，他預(yù)計全年應(yīng)該還是保持在8%左右。宏源證券首席經(jīng)濟學(xué)家房四海則表示，投資者在關(guān)注CPI的同時更要關(guān)注流動性和信貸規(guī)模情況。他稱上半年新增信貸7.37萬億元，自由流動性已經(jīng)達到極致。目前來看，慣性很可能在三季度繼續(xù)吹起一個更大的資產(chǎn)大泡泡。因此，到了第四季度后，國家決策層可能就不會再容忍泡沫再吹下去，宏觀調(diào)控政策也就會因此轉(zhuǎn)向。

　　當(dāng)下暫難走弱

　　值得注意的是，上周以來，在盤中振蕩不斷的前提下，A股市場整體仍然呈現(xiàn)量價齊升的局面，不管是大盤反彈點位，還是成交量都連續(xù)刷新紀(jì)錄。權(quán)重板塊也是“此起彼伏”，金融、地產(chǎn)、鋼鐵、有色的輪動很大程度上緩解了大盤盤中急跌的壓力。長江證券天津營業(yè)部的張曉君表示，當(dāng)前太多的流動性和太低的資金成本，將金融資產(chǎn)價格迅速推高，使之上升到與實體經(jīng)濟不相稱的高度。從目前熱錢走向看，下半年房地產(chǎn)市場仍可能繼續(xù)瘋狂。預(yù)計觸發(fā)下一輪宏觀調(diào)控的，未必是CPI，未必是PPI，而是金融資產(chǎn)價格膨脹。不過，當(dāng)前CPI數(shù)據(jù)看上去并不高。(梁曉鐘)