您的位置:首頁華商海外拓展 【字體 】【打印
中國石油企業(yè)海外并購條件成熟 仍需提防風(fēng)險(xiǎn)
2009年07月28日 16:00  來源:中國信息報(bào)   

    “和2005年中海油收購優(yōu)尼科不同,現(xiàn)在部分中國石油企業(yè)無論是從經(jīng)營管理上還是從財(cái)務(wù)能力上來看,海外并購的條件都已經(jīng)十分成熟了!钡谒拇涡袠I(yè)金融論壇組委會(huì)主任、銀行聯(lián)合信息網(wǎng)(下稱銀聯(lián)信)總經(jīng)理符文忠說。

  今年以來,中國石油企業(yè)積極實(shí)施了海外戰(zhàn)略,頻頻出擊,海外收購、項(xiàng)目合作數(shù)量眾多,中石化以72.4億美元收購瑞士Addax石油公司,被稱為轉(zhuǎn)型性收購、中國油氣史上最大的交易。此后,中石油意圖收購西班牙油企Repsol旗下阿根廷業(yè)務(wù)YPF 的75%股權(quán),更是準(zhǔn)備在這次交易中出資145億美元之多。

  此外,中國石油企業(yè)還參與了一系列的海外油田開發(fā)項(xiàng)目,為掌握海外石油資源作出了積極的努力。

  但是,在石油企業(yè)頻頻出擊之余,業(yè)內(nèi)對(duì)于中國石油企業(yè)曾經(jīng)的失敗仍記憶猶新,我國資源企業(yè)海外并購所面臨的重重困難不免讓人捏了一把冷汗。

  政治風(fēng)險(xiǎn)始終是資源企業(yè)海外并購的重要阻力

  提到資源企業(yè)的海外并購,政治風(fēng)險(xiǎn)無疑是繞不過的一道關(guān)卡。2005年中海油收購優(yōu)尼科就是在政治影響下大敗而歸。那么,這一輪的石油企業(yè)海外并購會(huì)不會(huì)遭遇同樣的困境?

  “中國企業(yè)海外收購的政治壓力正在逐步減弱,而且中國企業(yè)也學(xué)會(huì)了繞過政治敏感地區(qū)進(jìn)行收購。如此次中石化收購Addax,雖然面臨著庫爾德地區(qū)的政治風(fēng)險(xiǎn),但是相對(duì)阻力和風(fēng)險(xiǎn)都不大。這一收購案無論從戰(zhàn)略角度,還是從財(cái)務(wù)上看無疑都是可行的!狈闹蚁蚬P者介紹說。

  事實(shí)上,在接連幾次海外資源大規(guī)模收購失敗以后,中國海外收購走上了“曲線救國”的道路,繞開美歐等發(fā)達(dá)國家,避免在政治問題上栽跟頭。在近期的幾起收購中,這種手段十分明顯。無論是中海油服收購挪威鉆井公司、中石油收購新加坡石油公司,還是中石化收購Addax和中石油收購Repsol旗下阿根廷業(yè)務(wù)YPF股權(quán),都避開了美歐國家,避免觸雷。   

  符文忠建議,中國應(yīng)該積極在非洲、南美洲和中西亞等地區(qū)尋找機(jī)會(huì),這將極大的縮減政治阻力,增加成功率。

  海外并購條件成熟,“蛇吞象”不再

  除了政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的失敗之外,中國企業(yè)的“蛇吞象”行為無疑也是導(dǎo)致失敗的重要原因。

  “‘蛇吞象’的收購在前幾年中國企業(yè)的海外收購中屢見不鮮。2005年,中海油收購優(yōu)尼科時(shí),總資產(chǎn)只有245.4億美元,所有者權(quán)益9.8億美元,收購的標(biāo)的卻達(dá)到185億美元,中海油無疑是十分吃力的!钡谒拇涡袠I(yè)金融論壇專家組成員、銀聯(lián)信副總經(jīng)理叢艷認(rèn)為,這種“蛇吞象”的收購即便成功了,企業(yè)在此后的經(jīng)營中也將面臨諸多困難,未免得不償失。

  今年來中國企業(yè)海外收購“野心”稍減,“蛇吞象”的案例已經(jīng)十分少見,但是此前中鋁收購力拓的案例,無疑又是一起“蛇吞象”的案例。銀聯(lián)信早在年初接受媒體采訪時(shí)就表示了此次收購的擔(dān)憂,并且預(yù)測(cè)收購難以成功。

  “‘蛇吞象’的結(jié)果,不僅影響到企業(yè)經(jīng)營,受到影響的還有貸款銀行,尤其是在并購貸款開閘的今天,這種風(fēng)險(xiǎn)極大的收購會(huì)給銀行造成更大的傷害。”符文忠提醒,不僅是企業(yè),銀行也務(wù)必要注意警惕此類事件的發(fā)生。

  所幸的是,隨著我國石油企業(yè)的不斷發(fā)展壯大,經(jīng)營的日漸成熟,其海外收購已經(jīng)展現(xiàn)出了足夠的成熟性和合理性。

   銀聯(lián)信監(jiān)測(cè)顯示,在最近的幾起收購中,中海油服收購挪威鉆井公司報(bào)價(jià)為25.0億美元。當(dāng)年年末,中海油服的總資產(chǎn)和所有者權(quán)益分別為82.7億和28.9億美元,完全有能力完成此項(xiàng)收購的。中石化收購標(biāo)的72.4億美元更加只有當(dāng)年中石化集團(tuán)所有者權(quán)益的1/10左右,完全符合“大魚吃小魚”的并購邏輯。

  銀聯(lián)信分析認(rèn)為,中國石油企業(yè)的選擇愈見技巧。中海油服收購挪威鉆井公司、中石油收購新加坡石油公司、中石化收購Addax,三家公司都是以石油服務(wù)業(yè)為主,這樣能夠?qū)⑹召徸枇档阶畹。而如Addax這樣的公司,雖然目前規(guī)模不大,但前景很好,不排除做大做強(qiáng)的可能。

  貨幣政策空前寬松,有銀行幫忙控制風(fēng)險(xiǎn)

  除了企業(yè)自身的因素之外,我國去年年底開始實(shí)行的寬松貨幣政策也為石油企業(yè)提供了空前的良機(jī)。

  “出擊海外的石油企業(yè)大多都是大型國企,如中石化、中石油、中海油等,這些企業(yè)規(guī)模大、經(jīng)營穩(wěn)定、還款能力強(qiáng),往往是銀行貸款的首選目標(biāo)!狈闹抑赋,無論是企業(yè)還是銀行,都正處于歷史上最好的時(shí)期,上半年7.37萬億元的天量信貸為企業(yè)提供了最為堅(jiān)固的后盾。但是,除了作為資金提供方之外,銀行業(yè)現(xiàn)在更應(yīng)該轉(zhuǎn)型為石油企業(yè)的財(cái)務(wù)顧問和并購顧問,充分發(fā)揮金融支持作用。

  并購貸款開閘以后,銀行已經(jīng)可以通過并購貸款的發(fā)放深入到企業(yè)并購活動(dòng)中去,不僅僅是作為一個(gè)資金的提供者,而是作為其中的參與者。這既是對(duì)企業(yè)并購的幫助,也是對(duì)自身資金的負(fù)責(zé)。

  “銀行要時(shí)刻關(guān)注行業(yè)發(fā)展、變化趨勢(shì),才能在第一時(shí)間掌握實(shí)時(shí)情況,作出準(zhǔn)確判斷,并且根據(jù)具體情況和企業(yè)的具體需求提供相應(yīng)的金融解決方案!眳财G告訴筆者,針對(duì)行業(yè)特點(diǎn)提供產(chǎn)品和服務(wù)是銀行專業(yè)化的具體體現(xiàn),也是未來中國銀行業(yè)需要努力的方向,銀聯(lián)信此次舉辦第四次行業(yè)金融論壇,就是為了加速推進(jìn)這一進(jìn)程,推動(dòng)銀行更好地為產(chǎn)業(yè)振興和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作出貢獻(xiàn)。   

  筆者了解到,銀聯(lián)信已經(jīng)在石家莊成功舉辦了第四次行業(yè)金融論壇暨十大振興產(chǎn)業(yè)銀企合作系列專題研討會(huì)的第一期會(huì)議——鋼鐵、有色金屬專題,反響熱烈。8月份,石化行業(yè)專題會(huì)議也將拉開帷幕。(李軍)

編輯:史詞】
 
今日要聞 更多>>>
·翁詩杰搶先宣布將于30天內(nèi)召開馬華特別代表大會(huì)
·世界華文傳媒論壇就緒 領(lǐng)軍人物相約“上海見”
·謙虛難敵"搶功"文化 海外華人需練習(xí)舉雙手邀功
·十二個(gè)國家和地區(qū)踴躍報(bào)名參加第十屆世界華商會(huì)
·兩岸三地明星華府聯(lián)袂演繹“金秋月圓”中秋晚會(huì)
·馬來西亞霹靂州政府新規(guī):行政議員必須學(xué)華文
·外國移民潮活躍意勞工市場 華人女老板多于男性
·美中餐館售出頭彩分紅83萬 1.7億巨獎(jiǎng)料屬華人
·中國駐葡使館官員走訪華人區(qū) 贊嘆華商發(fā)展前景
·弄虛作假警方介入 英國21家華人移民中介受調(diào)查
頻道精選  
[人在他鄉(xiāng)] 我在日本遭遇地震
[文化熱點(diǎn)] 孔子的“太太”和李白的“職業(yè)”
[華人文苑] 血型決定男人情變的動(dòng)機(jī)
[幽默笑話] 男人會(huì)生孩子之N種后果
[人在他鄉(xiāng)] 賭城拉斯維加斯感受美國經(jīng)濟(jì)涼熱
[人在他鄉(xiāng)] 日本警察非讓我去刷牙
[文化中國] 七夕節(jié)的由來與傳說
[華人文苑] 嫁人的誤區(qū)
[人在他鄉(xiāng)] 美國小鎮(zhèn)熏衣草園的理想下午
[華人文苑] 何等“高手”把酒井法子帶“壞”了

加華社籌款助華裔花滑小將備戰(zhàn)冬奧

亞洲小姐美東賽區(qū)競選揭曉

加拿大華裔青年求職探索新領(lǐng)域

柔州馬華64名中央代表力挺蔡細(xì)歷
僑網(wǎng)論壇 更多>>>
[異域唐人]
[留學(xué)他鄉(xiāng)]
[尋根問祖]
[回國發(fā)展]
[華文教育]
[華人視角]
- 橫比中、英、美三國的文化元素之最
- 中日之間差距有多大
- 英國的那些事那些人
- 我好痛苦,要怎么樣去原諒男朋友
- 外來移民的總統(tǒng)兒子們
- 孩子快抓緊媽媽的手(英文版)
熱點(diǎn)關(guān)注 更多>>>
·打壓華人非法就勞 日本勞動(dòng)力市場空白誰來填?
·中國人移民美國速度加快 “愛國”與否引爭議
·弱勢(shì)≠弱者 飽受困擾紐約華人女性向性騷擾說不
·境外華商屢碰壁 新"中華街"能否立足東京街頭?
·華人何時(shí)邁進(jìn)日選舉大門?前景光明道路漫長崎嶇
·李紹麟就職 加拿大首現(xiàn)兩華人省督同時(shí)在任(圖)
網(wǎng)站簡介 | 聯(lián)系我們 | 供稿信箱 | 廣告服務(wù)
中國僑網(wǎng)版權(quán)所有,未經(jīng)授權(quán)禁止復(fù)制或建立鏡像 [京ICP備05067153號(hào)] [不良和違法信息舉報(bào)]